語錄摘要﹕
投資人必須付出耐心才能得到豐厚投資回報。
要知道某支股票的未來價格走向其實並不難，但要預測價格變化的時間點，則困難許多。
無論何種理由，無論是以什麼方式，妳買股票都是為了賺錢。
最豐厚的投資回報往往來自銷售額與利潤逐年成長且遠遠高於產業整體水平的公司。
基本投資原則—慎選後買進並且經歷時間的考驗的股票，其實很少出現賣掉的理由。
投資人本身擁有的知識即是強大的力量，但往往忽視他的知識所能理解的事物，轉而懼怕另一個微小的力量，而且還是來自猜測。
該買什麼? 十五項要點。
- 公司是否擁有市場潛力充分的產品或服務，至少在未來的幾年大幅增加公司的銷售額?
à就事實評價公司現有產品的銷售成長潛力。
- 當公司目前具吸引力的產品線，其增長潛能已發揮殆盡時，管理層是否有決心開發具潛力的產品或製程，以進一步提升公司的總銷售額?
à就管理階層的態度，如果要持續成長，就必須為公司的未來開發新市場。
- 以公司規模來說，企業研發工作的成效如何?
à透過閒聊法或觀察研發支出是否有能力持續帶來具獲利能力的新產品。僅能作為引導的線索。
- 公司是否擁有高於平均水準的銷售團隊?
à透過閒聊法觀察銷售團隊的效率或銷售模式。
- 公司有没有高利潤率?
à銷售唯有帶來利潤成長，才有具體價值。追蹤持續多年的利潤率。若投資低利潤率的公司，除非基本面正在經歷轉變。
- 公司以什麼行動維持或改善利潤率?
à投資人該重視的不是過去，而是未來的利潤率。(持續關注)
- 公司的勞資與人事關係是否理想?
à罷工或流動率過高。
- 公司高階主管的關係是否良好?
à團隊合作，才能發揮綜效。
- 公司的管理階層是否具有足夠的板凳深度?
à對意見視而不見的公司，不太可能培養年輕的人才。
- 公司的成本分析與會計控制是否理想?
à成本會計的重要性在於掌握各種產品實際的相對成本評斷各種需要各種處理的問題是否已妥善處理。
- 就所屬產業特性而言，這家公司是否具有哪一些層面，能讓投資人看到它在眾競爭者之中的宊出之處?
à評估時應視產業別而定。
- 公司有没有短期或長期的獲利前景?
à視公司的經營策略
- 在可預見的未來，公司是否會因為成長而必須進行股權融資，以致發行股數增加而損害了原有持股人從公司預期成長所得的利益?
à計算真實已發行股數時，最好假定所有可轉換證券已轉換。
- 管理階層是否只在公司運作一切順利時才會開誠布公與投資者交流，但諸事不順時卻三緘其口?
à管理階層面對這些問題的態度，可以說是投資者的珍貴線索。要避開那些嘗試隱瞞消息的公司。
- 公司管理層是否具備絕對的正直態度?
綜而言之，銷售的成長曲線，利潤率，競爭利基，管理階層，股權規劃。
該買什麼? 一套原則，各取所需
à發放較低股息，但專注於擴張及資產再投資的公司(成長型股票)
小額投資人注意事項﹕用來投資的錢，必須是真正閒置的資金；要為這筆資金賦予怎麼樣的目標。
何時買進?
à成長型的股票自身的特性。
目前經濟預測的知識領域中，並未到足以做為行動的安全指引。
買點可能來自企業的經營困境、可能是新廠房建設需投入
à判斷那些公司正在迎來盈餘的大幅改善，這些盈餘提升卻還未能抬高公司的股價之時。
結論﹕一旦發現值得投資的公司，就立即採取行動。資金採分散，不完全投入。
何時該賣? 何時不該賣?
1.當初買進時犯下的錯誤，不如預期的那麼理想。
à所有損失都必須仔細檢討，才能從中得到教訓。--自我控制的重要性。
2.不符合那十五要點時。
à產品潛力不再時、經營管理變糟。
3.出現更佳的公司。
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